HSBCインド・インフラ株式オープンの今後を評価！基準価格・株価はどうなる？

資産運用でハイリターンを狙うなら、必ず新興国投資は検討しておきたいところです。

新興国は、日本などの先進国と異なりこれから急激に経済成長していくことから、投資によるリターンも大きいと言われています。

これから経済成長著しいとして注目されているインド株の投資信託「HSBCインド・インフラ株式オープン」について今後の価格や株価がどうなるのか評価していきます！

インド株式市場全体に関する詳細はこちらをご一読ください。

HSBCインド・インフラ株式オープンの特徴

HSBCインド・インフラ株式オープンの特色

HSBCによるインド関連の投資信託はいくつかありますが、「HSBCインド・インフラ株式オープン」の特色はその名の通り、インドの中でもインフラ関連の株式に投資する事です。

投資対象	・インド国内のインフラ関連企業・インドのインフラに関連し、収益の大部分をインド国内の事業活動から得ているインド国外の企業
投資対象有価証券	・インドの証券取引所（ボンベイ証券取引所、ナショナル証券取引所）に上場している、もしくはその他取引所またはそれに類する市場で取引されている投資対象企業の株式・投資対象企業のADR（米国預託証書）やGDR（グローバル預託証書）・投資対象企業の株価に連動するオプションを表示する証券または証書等

投資対象

・インド国内のインフラ関連企業

・インドのインフラに関連し、収益の大部分をインド国内の事業活動から得ているインド国外の企業

投資対象有価証券

・インドの証券取引所（ボンベイ証券取引所、ナショナル証券取引所）に上場している、もしくはその他取引所またはそれに類する市場で取引されている投資対象企業の株式

・投資対象企業のADR（米国預託証書）やGDR（グローバル預託証書）

・投資対象企業の株価に連動するオプションを表示する証券または証書等

細かく見ると上記のような表になりますが、一言でまとめてしまえばインドのインフラ関連の株式に投資すると理解して頂いて問題ありません。

ちなみにインフラとは英語で「infrastructure」のことで社会基盤を表しています。

※インフラって何？

経済発展に必須の社会基盤の事を表す。

道路、灌漑、港湾、鉄道、通信、電力、空港、公共住宅など

実質的な運用者は？

HSBCインド・インフラ株式オープンの委託会社（運用を指図する者）はHSBC投信株式会社ですが、実は実際の運用者は異なります。

委託契約を結び、HSBCグローバル・アセット・マネジメント（香港）リミテッドに運用の指図を委託しています。

つまり、インフラ関連企業を選定し実際に投資判断を行っていくのはHSBCグローバル・アセット・マネジメント（香港）リミテッドになります。

投資信託では委託会社が本来運用の判断をしていく会社になります。ですが、委託会社が運用判断をせず、違う会社に委託したり、違う会社から助言をもらったりすることはよくありますので、実質的な運用者は必ずチェックするようにしましょう。

具体的な運用手法とは

それでは、HSBCグローバル・アセット・マネジメント（香港）リミテッドは具体的にどんな運用手法をとっているのでしょうか。確認してみましょう。

参照：交付目論見書

トップダウンのアプローチによりインフラ投資で恩恵を受けるセクターを分析します。その後ボトムアップアプローチにより各銘柄を決定していきます。

オーソドックスな方法かなと思います。

投資先銘柄TOP10

選定した結果どのような銘柄に投資しているのか見てみましょう。

2023年2月28日時点

銘柄	比率	概要
ラーセン・アンド・トゥブロ	8.8	インドに限定されず世界各国のインフラや石油開発事業に取り組む建設エンジニアリング大手。
リライアンス・インダストリーズ	6.5	石油の開発・生産や石油化学から小売り、携帯電話事業も展開する大手リライアンス財閥の中核を担う企業。
インド国営火力発電公社	4.5	インド全土に電力を供給する国営電力会社。電力施設建設のコンサルティングも行う。
バーラト・エレクトロニクス	4.2	インドに拠点を置き防衛通信製品を製造。陸上レーダーや民生用レーダーも。
インド石油天然ガス公社	4.1	原油や天然ガスの探査・生産会社。インドのみならずイラン、ベトナム、ノルウェーなどで操業。
ウルトラ・テック・セメント	3.9	インドの大手財閥系アディティヤ・ビルラ・グループに属する大手セメント会社。
バルティ・エアテル	3.7	アジアおよびアフリカで事業を展開する電気通信事業者。
ジンダル・スチール・アンド・パワー	3.6	鋼鈑や棒鋼、海綿鉄などを製造する鉄鋼大手。鉱業、発電、インフラ事業も展開。
ダルミア・バーラト	3.2	インドを拠点とするセメント製造会社。
カーボランダム・ユニバーサル	3.2	研磨剤、工業用セラミック、耐火物などの製造や販売を手掛ける。

見て頂くと分かるように、インフラ特化の構成となっています。一般的なインド投資信託では、銀行やIT関連の投資が多くなっていますので全く違った構成になっているのが特徴です。

HSBCインド・インフラ株式オープンはまさにインドのインフラ企業に投資するファンドとなっています。

投資家にメリットのない分配金

どんな投資を行っているかは分かりましたが、ここで一度分配金についてもチェックしておきましょう。

投資信託では「分配金あり」のものと「分配金なし」のものがありますが、「分配金なし」の方が良いです。なぜなら、分配金を出すとその分運用の原資が減ってしまうため運用効率が悪くなるからです。

理由がよく分からない人も「ファンドを選ぶ際は、分配金がない方が良い」と覚えておきましょう。

では、HSBCインド・インフラ株式オープンの分配金システムはどうなっているでしょうか。

参照：交付目論見書

このように、HSBCインド・インフラ株式オープンは「分配金がある」投資信託でした。残念ながらこの点はファンドの評価において減点せざるを得ません。

続いて重要な手数料についても見ていきましょう。

高額な手数料

まず、投資信託の手数料について確認しておきましょう。投資委信託の手数料の種類はこちらの3つです。

購入する際の手数料
保有している間の手数料
解約する際の手数料

ただし、どの投資信託でも必ず3つ必要という訳ではなく、①の購入時手数料がかからないものもあり、これはノーロードと呼ばれます。②の保有時手数料はどの投資信託でもかかりますが③の解約時手数がかからない投資信託も多いです。

では、HSBCインド・インフラ株式オープンについて見てみましょう。新興国に投資する投資信託「eMAXIS Slim新興国株式インデックス」と比較してみましょう。

	HSBCインド・インフラ株式オープン	eMAXIS Slim新興国株式インデックス
購入時の手数料	3.85％	なし
保有時の手数料	年2.09％	年率0.1870％
解約時の手数料	0.5%	なし

比較するとHSBCインド・インフラ株式オープンの手数料は非常に高い事が分かります。

eMAXIS Slim新興国株式インデックスはインデックスファンドのため特に手数料が安いためこの比較はフェアでないかもしれません。ということで他のインド関連投資信託の手数料とも比較してみましょう。

	HSBCインド・インフラ株式オープン	新光ピュア・インド株式ファンド	野村インド株投資	ニッセイ・インド厳選株式ファンド	高成長インド・中型株式ファンド
購入時の手数料	3.85%	3.3%	3.3%	3.85%	3.85%
保有時の手数料	年2.09%	年2.06%	年2.2%	年1.925%	年2.0505%
解約時の手数料	0.5%	0.3%	0.5%	なし	0.3%

購入時の手数料および解約時の手数料は最も高いです。さらに、保有時の手数料も2番目に高く、HSBCインド・インフラ株式オープンの手数料は非常に高い水準だと言えます。

これでは、手数料についても減点評価せざるを得ませんね。ですが、運用成績が良ければ検討の余地はあります。という訳でこれまでの成績を見てみましょう。

HSBCインド・インフラ株式オープンの運用成績は？

設定来の推移

参照：交付目論見書

こちらが設定来の基準価格と純資産総額の推移です。基準価格を見ると設定来でほぼトントンとなっています。手数料を考えたら大幅なマイナスですね。運用があまり上手くいっていないことが分かります。

年間収益率も見てみましょう。

参照：交付目論見書

リターンが出ている年は大きなリターンとなっており最大65.0%です。一方で、マイナスとなっている年の方が多く最大でマイナス34.1%です。

う～ん、これは非常に厳しい結果ですね。値動きが大きすぎてめちゃくちゃリスクが高いです。投資の余地はないと言えます。

データで見る運用成績

念のためデータでも見ておきましょう。

	1年	3年（年率）	5年（年率）	10年（年率）
トータルリターン	18.63%	22.85%	4.45%	8.38%
標準偏差	22.10	31.54	29.71	30.48
シャープレシオ	0.84	0.72	0.15	0.28